Fulle sjøfolk eller kinesiske bilfabrikker?

Det er mulig at de som investerte da Xpeng, Nio og Li Auto gikk på amerikansk børs fremdeles har trua og er klare til å sette inn flere penger når det åpnes for det.

– Det ser jo ut som det går bra for Tesla til sist, er vel en slags trøst.

Nio var den første. De startet festen i september 2018 med en IPO på cirka 1 milliard dollar. Så kom Li Auto i august 2020: 1,1 milliarder. Måneden etter var Xpeng der, de hentet 1,5 milliarder.

Da Leap Motor ville noteres i høst var ikke investeringshumøret i USA på topp, i hvert fall ikke overfor kinesiske selskap, så de gikk rett til Hong Kong.

Men faktum er at de tre produsentene som er notert i New York – og den ene på Hong Kong – har hatt en trist utvikling av aksjekursen så langt i år, som denne tabellen viser.

Det den ikke viser, men som Bloomberg har regnet ut, er at rundt 77 milliarder dollar har fordampet fra markedsverdien.

Det hadde vært litt interessant å vite hvor lite av dette som egentlig har forsvunnet i Oslo, Norway – verken Nio eller Xpeng driver spesielt magert. Men pengene har åpenbart gått til mer enn lokaler i Oslo sentrum.

Selvfølgelig er det mengder av problemer disse ikke har kontroll over. Materialpriser, komponent-tilgang, Covid-lockdown, og generell bekymring om hvilken vei handelspolitikken vil ta fremover.

Men disse ferske startups må allikevel kunne svare på hvorfor ikke Tesla eller BYD later til å ha tilsvarende problemer.

Tesla har nettopp satt ned prisene for å møte BYDs utrolige fremgang de siste månedene. Det vil nok ikke gjøre utslag på Q3 tallene fra de små, men den nye konkurransen vil sikkert merkes i Q4.

Q3 tallene blir klare neste uke. Det ventes ingen positive overraskelser når det gjelder brutto marginer, og alle regner med nye kvartal med store tap som gjør målene om å gå i balanse – eller sågar tjene penger – enda fjernere.

Det ventes heller ingen overraskelser når det gjelder produksjon og salg. Alle tre har problemer med å komme noe særlig over 10.000 biler per måned.

Tesla har nå en kapasitet på en million biler per år. BYD solgte rett over 200.000 elbiler i september (Tesla 83.000.)

Hvis du legger sammen alle bilene de tre «amerikanske» fabrikkene har solgt så langt i år, blir det ca. 30 prosent høyere enn BYDs september-volum. Eller med andre ord: På en måned selger BYD tre firedeler av det de tre andre selger på ni måneder (Nio: 82.000, Xpeng: 86.000, Li: 98.000).

Men som nesten 20 års Tesla-historie viser: hvis du får noen til å tro på historien din, er det utrolig hvor mye penger det er der ute.

Men er det nok penger til at man fortsatt kan fortelle tre identiske historier samtidig?